El aumento de la oferta ejerce presión sobre los precios de la soja

Es probable que los precios de la soja bajen debido a la mejora de las perspectivas en Brasil y Argentina.

5 de junio de 2023

No hace mucho tiempo que los futuros de la soja de EE. UU. se cotizaban a entre 15 y 16 dólares el bushel, impulsados por las condiciones de sequía en las zonas de cultivo de EE. UU. y América del Sur y las preocupaciones sobre los envíos de soja, otras semillas oleaginosas y cereales de Ucrania.

Esos precios pueden ser solo un grato recuerdo en los próximos meses, dadas las mejores perspectivas para la producción de soja no solo en los EE. UU., sino también en Brasil y Argentina, y las perspectivas de envíos continuos de semillas oleaginosas bajo la Iniciativa de Granos del Mar Negro.

"Creo que el mensaje general es que hemos pasado de una situación en la que tuvimos impactos relacionados con el clima en Argentina, Brasil y América del Norte, ya sea por el trigo, el maíz o la soja", dijo el Dr. Jason Grant, profesor de agricultura de WG Wysor. y director del Centro de Comercio Agrícola de Virginia Tech.

"Ahora volvemos a tener amplios suministros y potencialmente incluso mayores existencias de soja, maíz y trigo", dijo, refiriéndose a las cifras de las Estimaciones de oferta y demanda agrícola mundial del USDA o WASDE informadas el 12 de mayo.

Hablando durante un seminario web del Consejo de Exportación de Soya de EE. UU. después de la publicación del informe, Grant señaló que la Junta de WASDE elevó sus estimaciones de la cosecha de soja de EE. UU. para 2023-24 desde la estimación de abril de 2022/23 de 4,276 mil millones de bushels a 4,510 mil millones de bushels, aunque la proyección de superficie se redujo de Mayo de 2022 de 91 millones de acres a 87,5 millones.

El USDA también aumentó su estimación de la producción de maíz de EE. UU. a 15,265 mil millones de bushels desde la estimación de abril de 2022-23 de 13,730 mil millones de bushels debido, en parte, a las mejores condiciones climáticas anticipadas en los EE. UU. esta primavera y verano.

"Lo que sucede en los EE. UU. es una parte de la ecuación, y una parte cada vez más importante es lo que sucede en América del Sur", dijo Grant. "Vemos 163 millones de toneladas métricas de Brasil y un repunte en Argentina luego de un par de años de sequía hasta 48 millones de toneladas métricas", la producción más alta en la región en tres años.

Cuando comenzó su presentación, Grant señaló que los contratos de futuros de soja de nueva cosecha de noviembre bajaron alrededor de un 12% desde que alcanzaron un máximo de $14,20 por bushel en enero de este año.

"Si miras hacia atrás en las últimas dos décadas, históricamente, los nuevos máximos de la cosecha generalmente se negocian en junio y noviembre", dijo. "Así que todavía nos queda un poco por salir hasta junio y ciertamente hasta noviembre, y la Madre Naturaleza puede desempeñar un papel en eso.

"Hubo una reconstrucción de los suministros y preguntas sobre la fortaleza de la demanda china, así como las semillas oleaginosas, el aceite vegetal y la harina que fluyen del Mar Negro que se reinició a través de la Iniciativa de Granos del Mar Negro. Logramos esos máximos a principios de enero y, antes de que se publicara el informe, cotizamos alrededor de $12,48 por bushel. El maíz bajó un 15% desde enero".

Un factor en la liquidación fue una proyección para la cosecha de una de las mayores cosechas de maíz brasileñas registradas en junio y julio. El mercado también se vio afectado por las cancelaciones chinas de las exportaciones de maíz estadounidense "a favor de recoger más maíz brasileño", dijo Grant. "Las exportaciones de maíz de Ucrania también parecen estar fluyendo. Todavía hay dudas sobre la cosecha de 2023-24 con el conflicto aún en curso".

Las cosechas más grandes de EE. UU., Brasil y Argentina también podrían compensar cualquier disminución del maíz fuera de Ucrania, todo lo cual ha llevado a que el maíz caiga desde sus máximos ligeramente por debajo de $ 6.20 por bushel a principios de este año a $ 5.98 cerca de fines de mayo.

Debido a esos precios decrecientes o al aumento esperado de suministros, las ventas y los envíos de soja han sido "sobresalientes este año", según Grant. "Ciertamente no es un año récord, pero se compara con años de mercadeo anteriores que se mantuvieron razonablemente en la tendencia en las primeras 37 o más semanas hasta el 27 de abril".

Los informes de China sobre las importaciones de soja también lo confirman, ya que las exportaciones estadounidenses de 2022-23 siguen una tendencia en comparación con años anteriores. Las importaciones chinas de soja brasileña, aunque no son tan fuertes como en 2018 y 2019 cuando EE. UU. estaba involucrado en disputas comerciales y arancelarias con China, también están en tendencia, señaló Grant.

El conflicto en Ucrania se ha sumado a la volatilidad provocada por la cadena de suministro y los problemas climáticos en los últimos meses y continuará haciéndolo en los mercados de trigo, maíz y semillas oleaginosas.

Grant mostró un gráfico que muestra las exportaciones de Ucrania para los años calendario que comenzaron en 2019, cuando pocos analistas soñaban que Rusia intentaría recuperar a Ucrania como parte de la antigua Unión Soviética.

“La línea roja muestra lo que sucedió en marzo de 2022 cuando ocurrió la invasión, y se puede ver una caída en sus exportaciones”, dijo. "Pero la soja se recuperó, al igual que su colza. Mucho de eso fue por rutas alternativas a Europa".

La Iniciativa de Granos del Mar Negro, un acuerdo firmado en agosto del año pasado, también permitió que las exportaciones de Ucrania volvieran a niveles más altos con envíos permitidos a través de los puertos del Mar Negro a sus mercados tradicionales en el Medio Oriente y los países del Mediterráneo.

“Esta línea roja más gruesa rastrea las exportaciones de Ucrania en 2022, y vio una gran caída en el área de conflicto y luego se recuperó”, señaló Grant. "Ahora, no recuperamos su tipo normal de producción de temporada, aunque Ucrania ha exportado mucho más maíz a través de la Iniciativa del Mar Negro. Estos diferentes factores han causado mucha volatilidad en el mercado".

"La región del Mar Negro es una gran canasta de pan para partes del mundo, y creo que se está volviendo menos importante ya que Ucrania está logrando encontrar, a pesar de toda la agitación allí, rutas a través de la BSGI o carriles solidarios en Europa".

Haga clic en este enlace para ver la presentación de Grant.

Leyes de Forrest

Forrest Laws pasó 10 años con The Memphis Press-Scimitar antes de unirse a Delta Farm Press en 1980. Ha escrito extensamente sobre prácticas de producción agrícola, comercialización de cultivos, legislación agrícola, regulaciones ambientales y energía alternativa. Reside en Memphis, Tenn. Se desempeñó como oficial de lanzamiento de misiles en la Fuerza Aérea de los EE. UU. antes de reanudar su carrera periodística con The Press-Scimitar.